2021年3月8日，《中国证券报》就近日A股持续走低及后市展望相关话题采访了戊戌资产，报道原文名《A股反攻号角何时吹响？千亿私募已买入此类股》。

以下为观点分享，Enjoy~

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受大市值白马股杀跌等因素影响，3月8日沪深股市主要股指集体出现深跌。

来自多家私募机构最新观点显示，对于A股中长期走向，目前私募业内整体研判仍偏正面。但对于大市值白马以及A股市场的短期表现，私募机构有较大分歧。

千亿私募景林资产表示，近期已经减持了一些“显著拥挤”的热门公司，在市场下跌中买入了因为疫情受损的行业。

大市值白马股集体下跌

3月8日，春节前的人气行业板块，如军工、酿酒、食品饮料、新能源车、工程机械板块跌幅居前。

来源：光大证券

大市值白马股的集体下跌，严重拖累股指表现。统计数据显示，截至收盘，沪深300指数总计300只个股中，有10只个股跌停或跌幅超10%，38只个股跌幅超7%。

风格切换

注意仓位管理

星石投资则分析，今日A股急挫仍然是由于经济上行对通胀的担忧可能提升，进而引发货币紧缩预期，高估值板块承压较大。从历史来看，利率上行并不一定带来股市下行，比如在2007年、2016至2017年多次加息，A股依旧表现较好，关键还是利率与企业盈利的赛跑。当前经济基本面改善趋势良好，货币政策预计也将维持中性。今年A股企业盈利动力强劲，将成为行情的有力支撑，尤其是前期因为疫情受损而估值还处在低位的一些顺周期板块。

戊戌资产总经理陈战伟称，近期美债利率上行对包括A股在内的全球市场都带来显著压力。短期来看，消费龙头等大市值白马股估值处在较高位置，而房地产、公用事业等传统行业的龙头公司估值处在历史低位。在高位股整体走弱的情况下，风格正在切换。因此，当前市场应该以防守为主，兼顾进攻。整体来看，现阶段仓位管理非常重要。

戊戌观市
近几个交易日A股市场持续震荡下行，主要原因还是美债利率上行压制国内A股：一方面，美债收益率大幅上升引发全球权益市场特别是“抱团”板块剧烈调整，叠加基金赎回潮继续增大压力；另一方面，美债收益率的上升导致中美利差进一步收窄，也会造成北上资金从抱团股里流出去往美债。

短期来看，消费龙头等抱团股估值处在较高位置，而房地产、公用事业等传统行业的龙头公司估值处在历史低位，在高位股整体走弱的情况下，风格切换带来资金关注。因此，当前市场应该以防守为主，兼顾进攻，轻指数、重个股为主。

从策略应对的角度来看，伴随美国财政刺激政策通过，叠加中国两会召开、重磅政策陆续发布，有助于提振近期A股的短期情绪，短期市场有望企稳迎来小反弹，但盘整仍有可能持续一段时间。现在我们的市场处于一种较弱的状态，可能外围来点“风吹雨打”，就直接躺下来。

展望后市，市场在消化估值及一季报预期升温等情况下可能重拾升势。因此，控制仓位在今年非常重要，管理好仓位，不管涨跌都比较从容。