近日，《交银中国财富景气指数报告》第62期发布会在中国金融信息中心举行。戊戌资产创始人陈战伟受邀出席"2021年大类资产配置策略"圆桌论坛。

本期《交银中国财富景气指数报告》显示，随着国民经济复苏势头加快，生产和消费需求持续回暖，金融市场运行整体稳定。本期小康家庭财富景气指数较上期提升1个百分点，小康家庭经济景气指数较上期上升2个百分点，收入增长指数、投资意愿指数和流动资产投资意愿指数与上期持平，不动产投资意愿指数较上期升1个百分点。

2021年是"十四五"规划第一年，资本市场将迎来哪些变革与机遇？

交通银行发展研究部副总经理、首席研究员唐建伟唐建伟、戊戌资产创始人陈战伟、天风证券策略首席分析师刘晨明、德裕世家家族办公室执行总经理菊雷等专家围绕"2021年大类资产配置策略"这一主题展开了圆桌讨论。

交通银行发展研究部副总经理唐建伟从"经济增长、通货膨胀、货币政策"三方面详细表达了对2021年宏观经济与政策环境的展望。他认为，2021年可能会出现经济增长向上、通货膨胀向下、货币政策边际收紧的格局。展望2021年大类资产市场，唐建伟认为大类资产市场可能出现调整分化，整体可能需要降低收益率预期。

戊戌资产创始人陈战伟从微观层面解析了2021年的投资策略。首先，从投资收益来讲，他认为2021年大宗商品收益将大于股票收益，股票收益将大于债券收益。受到宏观经济等因素的共振影响，形成大宗商品资产价格上涨，周期性明显。

受国际的地缘政治、世界经济周期影响，今年能源化工等板块出现了大的波动。目前从美国大选、疫情等来看，宏观方面趋于稳定。受国内经济周期影响，铁矿等黑色板块行情较大。大宗商品价格相对敏感，其传导性较快，明年可能传导到相关企业。最近一段时间，铜、镍、锌等有色金属出现整体上涨，明年基本将延续强势。有色金属、黑色板块可能会比能源化工、农产品的上涨幅度更大，这是大宗商品投资的逻辑。

第二，股票的投资逻辑。因货币政策因素，今年股票市场增量资金较大，赚钱效应明显。公募基金增长速度飞快，从去年年末13万亿，到今年年末18万亿，而私募基金接近15万亿，预计明年场外资金将相对放缓，呈现宽幅振荡偏强的走势。

第三，从板块和概念来说，陈战伟看好消费、科技、医药和金融四大板块。中国是全球最大的消费市场，消费是值得关注的行业板块；我国在芯片等科技领域投入巨大，周期可能较长，不排除有一定波动，但其增长率也较大；截至去年年末，我国65岁以上的老年人是1.67亿，每年增速约是2000万到3000万，全国医药消费年增长率为25%左右，仍在持续上涨；注册制时代背景下，预测未来五到八年内，中国上市公司数量将突破至8000家，金融板块有一定机会。受国际环境和"十四五"规划影响，工业大麻和军工概念也值得关注。

天风证券策略首席分析师刘晨明分析了明年的经济环境及投资机会，并提示需要规避信用收缩可能带来的估值压缩。从大格局来说，明年资产配置必须要聚焦在龙头上。

德裕世家家族办公室执行总经理菊雷从投资者的角度谈了资本市场投资。预计到今年年底，中国个人可投资资产规模将突破200万亿，高净值人群约持有70万亿。